Fecha Informe: 3 de agosto de 2.020
Nestlé fue creado en 1866 en Suiza. Actualmente es la mayor empresa de alimentos y bebidas del mundo. Cuenta con una plantilla de 291.000 empleados y con presencia en 187 países.
A continuación detallamos sus principales categorías de productos.
- Agua embotellada
- Alimentación para mascotas
- Alimentación infantil
- Café y bebibles
- Cereales
- Chocolate
- Mercado profesional
- Nestlé health science
- Lácteos
- Platos preparados
La evolución reciente de las ventas de Nestlé por familias de productos y el margen operativo de cada una de ellas es la siguiente:
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| VARIACIÓN | % BENEFICIO | |
DATOS EN MILLONES FRANCOS SUIZOS | 2015 | % | 2016 | % | 2017 | % | 2018 | % | 2019 | % | 2015-2019 | OPERATIVO |
POWDERED AND LIQUID BEVERAGES | 19.245 | 22% | 19.792 | 22% | 20.388 | 23% | 21.620 | 24% | 23.221 | 25% | 20,7% | 20,2% |
WATER | 7.112 | 8% | 7.414 | 8% | 7.382 | 8% | 7.409 | 8% | 7.391 | 8% | 3,9% | 9,0% |
MILK PRODUCTOS AND ICE CREAM | 14.637 | 16% | 14.331 | 16% | 13.430 | 15% | 13.217 | 14% | 13.268 | 14% | -9,4% | 12,6% |
NUTRITION AND HEALTH SCIENCE | 14.854 | 17% | 15.038 | 17% | 15.247 | 17% | 16.188 | 18% | 14.990 | 16% | 0,9% | 20,6% |
PREPARED DISHES AND COOKING AIDS | 12.579 | 14% | 12.148 | 14% | 11.938 | 13% | 12.065 | 13% | 12.188 | 13% | -3,1% | 15,2% |
CONFECTIONERY | 8.870 | 10% | 8.689 | 10% | 8.799 | 10% | 8.123 | 9% | 7.888 | 9% | -11,1% | 15,7% |
PET CARE | 11.488 | 13% | 12.067 | 13% | 12.406 | 14% | 12.817 | 14% | 13.622 | 15% | 18,6% | 20,1% |
TOTAL | 88.785 | 100% | 89.479 | 100% | 89.590 | 100% | 91.439 | 100% | 92.568 | 100% | 4,3% |
El 45,7% de sus ventas las hacen en América, el 28,6% en la zona de Europa, Oriente Medio y Norte de África y el 25,7% en la zona de Asia, Oceanía y África Subsahariana.
Nestlé cuenta con numerosos competidores, entre los que se encuentran Danone, Diageo, Mondelez, Kraft Heinz, Associated British Foods, Pepsico, Coca Cola, General Mills, Kellogg, Marsh, Unilever, etc.
Sus principales accionistas son:
ACCIONISTA | % |
BLACKROCK | 4,98% |
CAPITAL RESERACH GLOBAL INVESTORS | 3,72% |
THE VANGUARD GROUP | 2,94% |
NORGES BANK | 2,62% |
MFSINVESTMENT MANAGEMENT | 1,67% |
UBS ASSET MANAGEMENT | 1,55% |
THIRD POINT | 1,39% |
CREDIT SUISSE ASSET MANAGEMENT | 1,19% |
CAPITAL WORLD INVESTORS | 1,14% |
ZÜRCHER KANTONALBANK | 0,89% |
2. ANÁLISIS ECONÓMICO FINANCIERO (datos en millones de euros)
VENTAS
La evolución de sus ventas no ha sido espectacular:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
VENTAS | 84.326 | 94.353 | 95.712 | 99.461 | 100.078 | 92.290 | 90.844 | 91.034 | 93.459 | 93.176 |
VARIACIÓN ANUAL |
| 11,9% | 1,4% | 3,9% | 0,6% | -7,8% | -1,6% | 0,2% | 2,7% | -0,3% |
PROMEDIO 3 AÑOS |
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| 5,7% |
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| -2,9% |
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| 0,9% |
Se espera que sus ingresos crezcan poco en el año 2.020 y la vuelta a la normalidad a partir del año 2.021:
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
VENTAS | 93.922 | 96.922 | 100.203 | 103.830 | 107.999 |
VARIACIÓN ANUAL | 0,8% | 3,2% | 3,4% | 3,6% | 4,0% |
PROMEDIO 5 AÑOS |
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| 3,0% |
No obstante, en moneda local (francos suizos) sus ventas se han reducido en el primer semestre de este año el -6,3% con respecto al año anterior.
MARGEN BRUTO
La evolución del margen bruto ha sido la siguiente:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
MARGEN BRUTO | 41.374 | 44.575 | 45.040 | 47.538 | 48.131 | 45.794 | 45.966 | 44.728 | 46.371 | 46.223 |
% SOBRE VENTAS | 49,1% | 47,2% | 47,1% | 47,8% | 48,1% | 49,6% | 50,6% | 49,1% | 49,6% | 49,6% |
Para los próximos años se espera que el porcentaje de margen bruto se reduzca:
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
MARGEN BRUTO | 46.810 | 48.099 | 50.118 | 49.788 | 51.567 |
% SOBRE VENTAS | 49,8% | 49,6% | 50,0% | 48,0% | 47,7% |
En el primer semestre de este año la cifra de margen bruto en moneda local se ha reducido el -8,7%.
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
El resultado de explotación ha evolucionado favorablemente en los dos últimos años:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 11.648 | 14.068 | 14.282 | 14.104 | 11.913 | 12.898 | 13.365 | 10.320 | 14.056 | 16.184 |
% SOBRE VENTAS | 13,8% | 14,9% | 14,9% | 14,2% | 11,9% | 14,0% | 14,7% | 11,3% | 15,0% | 17,4% |
Las previsiones apuntan a que el porcentaje de resultado de explotación continuará mejorando en los próximos años:
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
RESULTADO EXPLOTACIÓN | 16.411 | 17.368 | 18.232 | 19.119 | 20.124 |
% SOBRE VENTAS | 17,5% | 17,9% | 18,2% | 18,4% | 18,6% |
En el primer semestre de este año el resultado de explotación ha aumentado el 20,4% con respecto al año anterior, a causa de que su importe fue bastante reducido en el año 2.019.
RENDIMIENTO DEL ACTIVO
El porcentaje de rendimiento del activo es bastante estable:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN | 13.176 | 14.809 | 14.728 | 16.360 | 15.437 | 14.411 | 14.482 | 15.089 | 15.751 | 16.141 |
TOTAL ACTIVO | 119.594 | 121.684 | 137.495 | 134.904 | 134.242 | 123.769 | 129.594 | 136.724 | 139.612 | 132.197 |
% RENDIMIENTO | 11,0% | 12,2% | 10,7% | 12,1% | 11,5% | 11,6% | 11,2% | 11,0% | 11,3% | 12,2% |
El porcentaje de retorno sobre el capital invertido del año 2.019 es muy simular al del rendimiento del activo:
| 2019 |
RESULTADO EXPLOTACIÓN | 16.184 |
% IMPUESTO SOBRE BENEFICIOS | 20,97% |
RESULTADO EXPLOTACIÓN MENOS IMPUESTOS | 12.789 |
ACTIVO | 132.197 |
EXIGIBLE A CORTO NO FINANCIERO | -28.502 |
TESORERÍA EXCEDENTARIA | 0 |
CAPITAL INVERTIDO | 103.695 |
% RETORNO SOBRE EL CAPITAL INVERTIDO | 12,3% |
BENEFICIO NETO
Tras un periodo de tiempo con resultados decepcionantes, han conseguido que el beneficio neto aumente en los dos últimos años:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
BENEFICIO NETO | 8.420 | 10.702 | 10.911 | 10.809 | 15.792 | 9.424 | 8.662 | 7.271 | 10.359 | 12.692 |
% SOBRE VENTAS | 10,0% | 11,3% | 11,4% | 10,9% | 15,8% | 10,2% | 9,5% | 8,0% | 11,1% | 13,6% |
Las previsiones de beneficios para los próximos años son bastante favorables:
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 |
BENEFICIO NETO | 13.384 | 14.032 | 14.813 | 15.733 | 16.251 |
% SOBRE VENTAS | 14,3% | 14,5% | 14,8% | 15,2% | 15,0% |
VARIACIÓN ANUAL | 5,5% | 4,8% | 5,6% | 6,2% | 3,3% |
En el primer semestre de este año el beneficio neto ha aumentado el 22,5% con respecto al año anterior, si bien el principal motivo es que el beneficio del año 2.019 se redujo el -17,4% con respecto al del año 2.018.
RENTABILIDAD DE LOS FONDOS PROPIOS
Los porcentajes de rentabilidad sobre fondos propios de los dos últimos años han sido bastante buenos, a lo cual ha contribuido la reducción de la cifra de Equity:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
BENEFICIO NETO | 8.420 | 10.702 | 10.911 | 10.809 | 15.792 | 9.424 | 8.662 | 7.271 | 10.359 | 12.692 |
FONDOS PROPIOS | 66.274 | 60.577 | 66.638 | 70.089 | 70.546 | 62.226 | 63.460 | 62.564 | 58.450 | 53.766 |
% RENTABILIDAD | 12,7% | 17,7% | 16,4% | 15,4% | 22,4% | 15,1% | 13,6% | 11,6% | 17,7% | 23,6% |
FLUJO DE CAJA LIBRE
Nestlé cuenta con una muy buena capacidad para convertir sus beneficios en flujo de caja libre:
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| ACUMULADO |
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2010-2019 |
FLUJO CAJA OPERACIONES | 13.054 | 11.484 | 16.714 | 16.180 | 16.059 | 14.867 | 15.821 | 14.428 | 15.738 | 15.954 | 150.299 |
CAPEX | -4.781 | -5.670 | -5.972 | -5.752 | -4.832 | -4.464 | -4.764 | -4.783 | -4.569 | -4.239 | -49.826 |
FLUJO DE CAJA LIBRE | 8.273 | 5.814 | 10.742 | 10.428 | 11.227 | 10.403 | 11.057 | 9.645 | 11.169 | 11.715 | 100.473 |
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BENEFICIO NETO | 8.420 | 10.702 | 10.911 | 10.809 | 15.792 | 9.424 | 8.662 | 7.271 | 10.359 | 12.692 | 105.042 |
% | 98% | 54% | 98% | 96% | 71% | 110% | 128% | 133% | 108% | 92% | 96% |
3. SITUACIÓN FINANCIERA
El resumen del balance de situación de Nestlé a 31/12/2019 es el siguiente:
ACTIVO | 2019 | % |
INMOVILIZADO | 95.347 | 72% |
ACTIVO CIRCULANTE | 26.246 | 20% |
TESORERIA | 10.604 | 8% |
TOTAL | 132.197 | 100% |
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PASIVO | 2019 | % |
PATRIMONIO NETO | 54.621 | 41% |
DEUDA FINANCIERA A LARGO | 23.902 | 18% |
EXIGIBLE A LARGO | 10.673 | 8% |
PASIVO CIRCULANTE | 28.502 | 22% |
DEUDA FINANCIERA A CORTO | 14.499 | 11% |
TOTAL | 132.197 | 100% |
El endeudamiento de Nestlé, restando la tesorería del exigible, es del 123% y su fondo de maniobra y su posición financiera a corto son negativos:
| 2019 |
FONDOS PROPIOS | 54.621 |
EXIGIBLE A LARGO | 34.575 |
INMOVILIZADO | -95.347 |
FONDO MANIOBRA | -6.151 |
NECESIDADES CIRCULANTE | 2.256 |
POSICIÓN FINANCIERA | -3.895 |
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TESORERIA | 10.604 |
DEUDA FINANCIERA CORTO | -14.499 |
POSICIÓN FINANCIERA | -3.895 |
Lo cual no es preocupante porque su deuda financiera neta representa 1,7 años de Ebitda:
| 2019 |
DEUDA FINANCIERA | 38.401 |
TESORERÍA | -10.604 |
DEUDA FINANCIERA NETA | 27.797 |
EBITDA NORMALIZDO | 16.074 |
RATIO | 1,7 |
4. RETRIBUCIÓN AL ACCIONISTA
La rentabilidad por dividendo no es muy elevada:
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
DIVIDENDO | 2,40 | 2,34 | 2,34 | 2,39 | 2,50 | 2,72 |
COTIZACIÓN 31/12 | 73,38 | 74,42 | 71,77 | 86,01 | 81,31 | 108,27 |
RENTABILIDAD POR DIVIDENDO | 3,3% | 3,1% | 3,3% | 2,8% | 3,1% | 2,5% |
No obstante, para facilitar el aumento del beneficio por acción durante los últimos años la empresa ha seguido la política de comprar sus propias acciones:
| 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
NÚMERO ACCIONES (MILLONES) | 3196 | 3136 | 3097 | 3098 | 3019 | 2934 |
VARIACIÓN | -1,9% | -1,2% | 0,0% | -2,6% | -2,8% |
5. EVOLUCIÓN DEL BENEFICIO POR ACCIÓN Y DE LA COTIZACIÓN
La evolución reciente del beneficio por acción, de la cotización y el PER y la prevista para los próximos años es la siguiente:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | PREV 2020 | PREV 2021 | PREV 2022 | PREV 2023 | PREV 2024 |
BENEFICIO POR ACCIÓN | 2,49 | 3,34 | 3,41 | 3,38 | 4,94 | 3,01 | 2,80 | 2,35 | 3,43 | 4,33 | 4,63 | 4,93 | 5,28 | 5,70 | 5,97 |
COTIZACIÓN | 58,65 | 57,59 | 65,10 | 73,14 | 73,38 | 74,42 | 71,77 | 86,01 | 81,31 | 108,27 | 118,44 | 118,44 | 118,44 | 118,44 | 118,44 |
PER | 23,55 | 17,24 | 19,09 | 21,64 | 14,85 | 24,72 | 25,63 | 36,60 | 23,71 | 25,00 | 25,57 | 24,03 | 22,42 | 20,79 | 19,83 |
Si tomamos como base 100 los datos del año 2.010 tenemos el gráfico siguiente:
El cual nos indica que, desde esta perspectiva, la acción no está infravalorada y que tiene cierto potencial de subida si logran cumplir con las previsiones.
COMPARABLES
La comparación de los múltiplos de la empresa con las principales empresas del sector de las bebidas y de la alimentación es la siguiente:
COMPANY | ENTERPRISE VALUE (USD) | P/E (LTM) | P/B (LTM) | EV/REVENUE (LTM) | EV/EBITDA (LTM) | P/SALES (LTM) |
NESTLE | 378.458.529.637 | 23,13 | 7,05 | 3,91 | 18,21 | 3,65 |
DANONE | 62.024.581.481 | 19,37 | 2,25 | 2,12 | 10,33 | 1,63 |
DIAGEO | 104.255.739.654 | 21,87 | 8,72 | 6,05 | 17,36 | 5,09 |
ANHEUSER BUSCH | 188.340.822.162 | 43,32 | 1,79 | 3,94 | 10,58 | 1,94 |
HEINEKEN | 75.077.360.853 | 21,81 | 2,93 | 2,66 | 10,76 | 2,13 |
MONDELEZ | 97.439.494.709 | 23,45 | 3,05 | 3,76 | 19,31 | 3,06 |
KRAFT HEINZ | 69.497.621.222 | 22,04 | 0,82 | 2,76 | 11,85 | 1,65 |
ASSOCIATED BRITISH FOODS | 22.004.880.939 | 19,73 | 1,55 | 1,05 | 8,12 | 0,91 |
PEPSICO | 226.559.557.030 | 28,04 | 15,26 | 3,35 | 17,29 | 2,82 |
COCA-COLA CO | 237.138.534.534 | 22,22 | 11,60 | 6,91 | 21,29 | 5,91 |
GENERAL MILLS | 51.283.728.333 | 17,79 | 4,79 | 2,91 | 14,24 | 2,19 |
KELLOGG | 31.608.805.163 | 23,04 | 10,86 | 2,35 | 15,72 | 1,75 |
MARSH&MCLENNAN | 71.329.453.596 | 33,46 | 8,09 | 4,14 | 18,13 | 3,46 |
MEDIA | 124.232.239.178 | 24,56 | 6,06 | 3,53 | 14,86 | 2,78 |
Fuente: Refinitiv |
Donde podemos ver que, desde esta perspectiva, la acción de Nestlé tampoco esta infravalorada.
RECOMENDACIONES
RECOMENDACIONES
El 63% de los analistas recomienda comprar la acción de Nestlé:
RECOMENDACIONES ANALISTAS | NÚMERO | % |
COMPRAR | 19 | 63% |
MANTENER | 10 | 33% |
VENDER | 1 | 3% |
TOTAL | 30 | 100% |
Fuente: Refinitiv y elaboración propia |
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Y sitúan su precio en 123,23 dólares, por encima de la cotización actual de 118,44 dólares.
RENTABILIDAD ESPERADA DE LA INVERSIÓN
La rentabilidad anual esperada en base a las previsiones de los analistas, manteniendo la inversión hasta el año 2.024 y aplicando unos múltiplos bastante exigentes se sitúa entre el 2,3% y el 5,3%:
PER (BPA X 23) | PER (BPA X 25) | EV/EBITDA (X16) | EV/EBITDA (X18) | |
RENTABILIDAD ANUAL ESPERADA 2024 | 3,4% | 5,3% | 2,3% | 5,2% |
A la que hay que añadir los dividendos que se distribuyan (la rentabilidad por dividendo actual es del 2,5%).
Si efectuamos el descuento de los flujos de caja previstos, la tasa de actualización que iguala el valor de la acción con su precio actual es del 6,07%.
6. RESUMEN Y CONCLUSIONES
Nestlé fue creado en 1866 en Suiza. Actualmente es la mayor empresa de alimentos y bebidas del mundo. Cuenta con una plantilla de 291.000 empleados y con presencia en 187 países.
Su cartera de productos incluye agua embotellada, alimentación infantil, cafés y bebidas, cereales, chocolates, nutrición y salud, lácteos, helados, platos preparados, alimentos para mascotas, entre otros. Para su comercialización cuenta con un amplio número de marcas tanto locales como globales.
La evolución reciente de las ventas de Nestlé por familias de productos y el margen operativo de cada una de ellas es la siguiente:
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| VARIACIÓN | % BENEFICIO | |
DATOS EN MILLONES FRANCOS SUIZOS | 2015 | % | 2016 | % | 2017 | % | 2018 | % | 2019 | % | 2015-2019 | OPERATIVO |
POWDERED AND LIQUID BEVERAGES | 19.245 | 22% | 19.792 | 22% | 20.388 | 23% | 21.620 | 24% | 23.221 | 25% | 20,7% | 20,2% |
WATER | 7.112 | 8% | 7.414 | 8% | 7.382 | 8% | 7.409 | 8% | 7.391 | 8% | 3,9% | 9,0% |
MILK PRODUCTOS AND ICE CREAM | 14.637 | 16% | 14.331 | 16% | 13.430 | 15% | 13.217 | 14% | 13.268 | 14% | -9,4% | 12,6% |
NUTRITION AND HEALTH SCIENCE | 14.854 | 17% | 15.038 | 17% | 15.247 | 17% | 16.188 | 18% | 14.990 | 16% | 0,9% | 20,6% |
PREPARED DISHES AND COOKING AIDS | 12.579 | 14% | 12.148 | 14% | 11.938 | 13% | 12.065 | 13% | 12.188 | 13% | -3,1% | 15,2% |
CONFECTIONERY | 8.870 | 10% | 8.689 | 10% | 8.799 | 10% | 8.123 | 9% | 7.888 | 9% | -11,1% | 15,7% |
PET CARE | 11.488 | 13% | 12.067 | 13% | 12.406 | 14% | 12.817 | 14% | 13.622 | 15% | 18,6% | 20,1% |
TOTAL | 88.785 | 100% | 89.479 | 100% | 89.590 | 100% | 91.439 | 100% | 92.568 | 100% | 4,3% |
El 45,7% de sus ventas las hacen en América, el 28,6% en la zona de Europa, Oriente Medio y Norte de África y el 25,7% en la zona de Asia, Oceanía y África Subsahariana.
La evolución de sus ventas no ha sido espectacular:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
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VENTAS | 84.326 | 94.353 | 95.712 | 99.461 | 100.078 | 92.290 | 90.844 | 91.034 | 93.459 | 93.176 |
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VARIACIÓN ANUAL |
| 11,9% | 1,4% | 3,9% | 0,6% | -7,8% | -1,6% | 0,2% | 2,7% | -0,3% |
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PROMEDIO 3 AÑOS |
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| 5,7% |
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| -2,9% |
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| 0,9% |
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Se espera que su cifra de negocio crezca poco en el año 2.020 y la vuelta a la normalidad a partir del año 2.021, con un crecimiento medio anual del 3% para el periodo 2.020-2.024.
Tras un periodo de tiempo con resultados decepcionantes, han conseguido que el beneficio aumente en los dos últimos años:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
BENEFICIO NETO | 8.420 | 10.702 | 10.911 | 10.809 | 15.792 | 9.424 | 8.662 | 7.271 | 10.359 | 12.692 |
% SOBRE VENTAS | 10,0% | 11,3% | 11,4% | 10,9% | 15,8% | 10,2% | 9,5% | 8,0% | 11,1% | 13,6% |
Las previsiones de beneficios para los próximos años son bastante favorables, ya que se espera que su tasa de crecimiento medio anual sea del 5,1% para el periodo 2.020-2.024.
Los porcentajes de rentabilidad sobre fondos propios de los dos últimos años han sido bastante buenos (17,7% en el año 2.018 y 23,6% en el año 2.019).
El endeudamiento de Nestlé, restando la tesorería del exigible, es del 123% y su fondo de maniobra y su posición financiera a corto son negativos. Lo cual no es preocupante porque su deuda financiera neta representa 1,7 años de Ebitda. Además, la compañía cuenta con una buena capacidad para convertir sus beneficios en flujo de caja libre.
La rentabilidad por dividendo no es muy elevada (2,5% en el años 2.019). No obstante, para facilitar el aumento del beneficio por acción durante los últimos años la empresa ha seguido la política de comprar sus propias acciones (reducción anual media de las acciones en circulación del -1,7% en los últimos cinco años).
La evolución reciente del beneficio por acción, de la cotización y el PER y la prevista para los próximos años es la siguiente:
| 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | PREV 2020 | PREV 2021 | PREV 2022 | PREV 2023 | PREV 2024 |
BENEFICIO POR ACCIÓN | 2,49 | 3,34 | 3,41 | 3,38 | 4,94 | 3,01 | 2,80 | 2,35 | 3,43 | 4,33 | 4,63 | 4,93 | 5,28 | 5,70 | 5,97 |
COTIZACIÓN | 58,65 | 57,59 | 65,10 | 73,14 | 73,38 | 74,42 | 71,77 | 86,01 | 81,31 | 108,27 | 118,44 | 118,44 | 118,44 | 118,44 | 118,44 |
PER | 23,55 | 17,24 | 19,09 | 21,64 | 14,85 | 24,72 | 25,63 | 36,60 | 23,71 | 25,00 | 25,57 | 24,03 | 22,42 | 20,79 | 19,83 |
Si tomamos como base 100 los datos del año 2.010 tenemos el gráfico siguiente:
El cual nos indica que, desde esta perspectiva, la acción no está infravalorada y que tiene cierto potencial de subida si logran cumplir con las previsiones.
La comparación de los múltiplos de la empresa con las principales empresas del sector de las bebidas y de la alimentación, también nos indica que la acción de Nestlé no está infravalorada.
El 63% de los analistas recomienda comprar la acción de Nestlé y sitúan su precio en 123,23 dólares, por encima de la cotización actual de 118,44 dólares.
La rentabilidad anual esperada en base a las previsiones de los analistas, en caso de mantener la inversión hasta el año 2.024 y aplicando unos múltiplos bastante exigentes se sitúa entre el 2,3% y el 5,3%:
PER (BPA X 23) | PER (BPA X 25) | EV/EBITDA (X16) | EV/EBITDA (X18) | |
RENTABILIDAD ANUAL ESPERADA 2024 | 3,4% | 5,3% | 2,3% | 5,2% |
A la que hay que añadir los dividendos que se distribuyan (alrededor del 2,5% actualmente).
Si efectuamos el descuento de los flujos de caja previstos, la tasa de actualización que iguala el valor de la acción con su precio actual es del 6,07%.
En definitiva, la rentabilidad anual esperada, en caso de mantener la inversión hasta el año 2.024, se sitúa entre el 4,8% y el 7,8%.
En cualquier caso, consideramos a Nestlé una empresa excelente que hay que tener permanentemente en el radar de cara a su incorporación a una cartera de inversión orientada al largo plazo.
Nota: La mayor parte de los datos utilizados han sido obtenidos de Refinitiv y de las páginas web de la propia empresa.
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